央企又有大动作！中国建材进一步整合水泥资产中国交建通过分拆重组上市

继宁夏建材发布重组公告后，祁连山作为中国建材水泥业务整合的最后一块拼图，也于5月12日披露了重大资产重组预案预案显示，祁连山拟置出全部资产和负债，与中国交通建设总公司下属六家设计院，中国城乡进行资产置换交易完成后，祁连山将退出水泥行业，未来从事工程设计咨询业务其控股股东将变更为中国交建，实际控制人变更为中交集团

同日，中国交建和中国建材均发布了相关公告中国交通建设股份有限公司表示，通过本次分拆重组上市，公司将把公规院，第一公立医院，第二公立医院重组上市后的新实体打造成为下属工程设计咨询领域的独立上市平台中国建材表示，资产重组后，预计祁连山将不再是公司的子公司

受上述重组消息影响，5月12日，祁连山复牌后，股价以11.77元/股报收涨停，中国交建收于10.65元/股，上涨0.66%，中国建材收于9.57港元/股，下跌2.35%。

中国建筑材料

整合其水泥资产

祁连山本次披露的交易方案包括重大资产置换，发行股份购买资产及募集配套资金三部分首先，祁连山拟置出全部资产和负债，与中国交通建设总公司100%股权，第一公院100%股权，第二公院100%股权，赛那宁100%股权，东北矿100%股权，中国城乡旗下能源院100%股权进行资产置换其次，祁连山拟以10.62元/股的价格向中国交通建设股份有限公司和中国城乡发行购买被投入资产的差额此外，公司还将通过向特定对象非公开发行募集配套资金

根据消息显示，募集配套资金拟用于支付相关交易税费，建设资产项目，补充上市公司，投放资产流动资金，偿还债务等，其中用于补充上市公司，投放资产流动资金和偿还债务的比例不超过交易价格的25%或募集配套资金总额的50%

通过上述交易，CNBM可以解决内部同业竞争问题，水泥资产可以进一步整合业内分析人士对《证券日报》记者表示

自2020年以来，中国建材一直在整合其水泥资产，以解决同业竞争问题2020年7月，中国建材将旗下中联水泥，中材水泥，南方水泥，西南水泥全部或部分资产注入天山，交易规模981亿元由此，天山成为全球最大的水泥公司，在业内甚至被称为中国神泥2021年底，上述资产被转让2022年2月，天山股份管理北方水泥日前，天山股份发布公告称，已与宁夏建材签署《资产出售意向协议》，后者拟向公司出售水泥及其他相关业务子公司的控股权等资产

祁连山划出的水泥资产也将交由天山股份托管中国交建对《证券日报》记者表示:若本次置换顺利实施，根据公告方案，由于公司对水泥资产业务不是很熟悉，将委托天山股份进行管理，具体事宜另行签订

中国企业研究院首席研究员李锦对《证券日报》记者表示，我国水泥行业面临严重的产能过剩和低水平恶性竞争，去产能是未来亟待解决的重点问题中国建材重组水泥资产后，天山股份的核心竞争优势将更加突出，盈利能力，综合竞争力和可持续发展能力有望进一步提高

中国焦健

打造设计界的巨无霸

通过此次重组，中国交建将旗下子公司分拆上市。

重组预案显示，本次交易中，中国交通建设股份有限公司拟置入的资产为公院，第一公院，第二公院100%股权，拟置入中国城乡的资产为赛纳宁，东北和能源所100%股份6家设计院主要从事工程勘察，设计咨询和监督检查，以交通和市政领域为主，在公路和市政设计领域排名第一

借助此次交易，中交集团将实现设计板块的整合中交集团持有中国交通建设股份有限公司58.70%的股份和中国城乡100%的股份，均为中国交通建设股份有限公司和中国城乡的控股股东和实际控制人

本次交易完成后，上市主体有望成为a股市场最大的设计公司截至今年一季度末，公建院，第一公立医院，第二公立医院，赛那宁，东北，能源院总资产分别达到61.62亿元，77.41亿元，68亿元，25.66亿元，28.79亿元，1.82亿元，归母净利润分别为1.14亿元，1.41亿元，1.39亿元，3472万元，1244万元和102.47万元六家公司资产合计263.3亿元，2022年一季度归属于母公司的净利润合计4.42亿元

本次交易完成后，上市公司将成为a股市场建筑设计领域的巨头某券商建筑行业研究员对《证券日报》记者表示，本次重组注入的6家设计院在行业内都很有实力，上市后估值有望提升，预期市盈率10到15倍

为实施国有资本投资公司试点，推动设计板块聚焦主业，提高核心竞争力，加快市场化改革，释放设计板块估值潜力，实现全体股东利益最大化，公司规划了子业务板块分拆上市中国交建表示，通过此次资本运作，将进一步增强公司设计业务的资本实力，拓展业务布局，提升中国交建的核心竞争力和盈利能力

IP中国首席经济学家白文喜在接受《证券日报》记者采访时表示:重组完成后，中国交通建设股份有限公司工程设计咨询板块将通过祁连山的壳登陆资本市场祁连山原有的水泥业务和商混业务可以与中国交通建设股份有限公司实现上下游产业链的垂直整合，有望提升和加强中国交通建设股份有限公司的供应链，提升中国交通建设股份有限公司的业绩

白文熙认为，在宏观经济下行预期和逆周期调整下，大基建发展前景值得看好与大型基建密切相关的工程设计咨询业将是最直接的受益者，其前景也值得看好

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