来自东方的神秘力量？美股迎来“七翻身”华尔街展开激烈牛熊之辩

五穷六绝七翻是中国市场常见的季节性现象有意思的是，今年以来，无论是上证指数还是恒生指数，都没有类似五穷六绝七翻身的市场规律

市场数据显示，标准普尔500指数本月迄今已上涨近5%这使许多市场多头重拾信心，希望股市最终能够抵御美联储大幅加息带来的拖累

由于投资者担心美联储激进的紧缩政策将导致美国经济陷入衰退，美国股市今年上半年一直承压。

根据FactSet的数据，本财季迄今为止，利润未达到华尔街预期的标准普尔500公司的股价从财报公布前两天到两天后平均下跌了0.2%相比之下，过去5年的平均跌幅高达2.4%

投资公司Villere Co的基金经理桑迪·维勒雷说，这不是我最初预料到的那种悲剧要知道，在进入财报季之前，投资者的情绪相当消极

财报表现喜忧参半，但美股依然顽强上涨，不禁让人怀疑:华尔街真的是被来自东方的七翻这种神秘的股票谚语所驱动吗。在当前美股跌势暂缓的十字路口，当地市场多位资深人士也对后市前景展开了热烈讨论，多空双方隔空激烈辩论...

多头阵营:本次熊市最糟糕的时期已经过去。

雅德尼研究公司总裁埃德·雅德尼正在成为美国股票多头阵营的代表人物。

在这位多次成功预测市场底部的资深华尔街预测者看来，本轮熊市最糟糕的时期可能已经过去——标准普尔500指数上月3666.77点的收盘低点可能就是2022年的股市底部即使经济放缓，企业利润的弹性以及消费者和企业的健康前景也支持这一乐观预测

雅德尼周一在接受媒体电视采访时表示，预测股市的底部从来都不容易，但我目前打算试一试眼下真正的问题是财报季，但迄今为止，情况还不错:还没有真正冲击股市，股市表现不错

当决定性的一周到来时，埃德·雅德尼的上述预测非常大胆:美联储似乎准备在周三再次加息75个基点，而包括谷歌母公司Alphabet，苹果，亚马逊，微软和Meta在内的大多数科技巨头将在本周发布最新的业绩报告。

尽管本周四公布的第二季度GDP数据可能再次陷入负值——这将标志着美国经济连续第二个季度收缩，但雅德尼认为这只是周期中期放缓，我不认为会出现硬着陆。

从雅德尼的职业经历来看，他的观点显然值得投资者关注这位市场老手是第一个喊出美联储模式和债券义务警员等圈内熟悉术语的人在创立同名研究公司之前，他曾在Oak Associates和德意志银行工作

1982年熊市结束的同一个月，他成功预测了美国股市的底部2009年3月——当标准普尔500指数触及666.79的盘中低点时，他又一次成功预测此外，尽管雅德尼未能预见到2002年互联网泡沫破裂后的市场转机，但他成功预测到1987年的熊市周期会很短:股市会在不到两个月的时间内复苏

空头阵营:不要被一厢情愿的想法冲昏头脑

当然，至少在目前，像雅德尼这样坚定看好美国股市的人仍是少数。

美国银行本月早些时候发布的一项调查显示，基金经理已将股票敞口降至2008年金融危机以来的最低水平，这表明他们对近期的市场反弹没有信心德意志银行6月底的一项调查也显示，72%的受访者预计标准普尔500指数更有可能先跌至3300点，而不是反弹至4500点

摩根士丹利财富管理部门的首席投资官丽莎·沙勒特站在了雅德尼的对立面她提醒投资者:不要被市场反弹冲昏头脑，这只是又一个虚假的黎明

美国股市最近的反弹是由通胀见顶和就业市场降温的猜测推动的如果是这样，美联储甚至有空间在明年初开始降息Shalett说，虽然这个理论在方向上可能是正确的，但股票市场对其定价似乎还为时过早

她在报告中写道，在我们看来，最近的熊市上涨纯粹是一厢情愿我们担心股票投资者会把美联储加速加息的峰值和美联储结束紧缩混为一谈历史表明，在通胀达到峰值之前，美联储不会停止加息，但这还不是全部

美联储不会匆忙停止加息还有其他原因沙勒特表示，美国6月份CPI同比上涨9.1%，因此如果通胀要低于美联储可能宣告胜利的5%水平，CPI月度增速必须显示为零，甚至出现环比通缩此外，尽管首次申请失业救济人数较历史低位略有增加，但这不太可能足以让美联储宣布完成任务，从而结束股市的熊市

Shalett认为，不仅美联储的紧缩周期将比长期预期更长，而且企业利润增长的预期可能仍然过高，甚至无法支撑不断下跌的估值。

她写道，有些人可能认为股市对第二季度糟糕收益的积极反应表明了一种‘这一切都已经包含在价格中’的态度可是，我们怀疑，即使美联储在12月加息至约3.2%的峰值后结束紧缩周期，明年的利润增长率仍将实现目前预期的8%的同比增长，特别是如果美联储被迫在明年年初降息，正如期货市场所暗示的那样

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