市场回暖别错过可转债投资机会

市场回暖，不要错过可转债投资的机会今年以来，已有145家公司宣布了可转债发行计划

日前，上海街头大屏幕显示，a股指数翻红，两市成交额连续第三个交易日突破万亿上证综指上涨0.68%，报3263.79点，深成指涨0.82%，报12033.26点

伴随着a股市场的逐步企稳，可转债正在成为资本市场的热点今年以来，共有145家公司宣布了发行可转债的计划据初步统计，仅6月1日至3日，就有40家公司公布了可转债的计划或进展同花顺数据显示，截至6月5日，按发行起始日计算，年内共有48家上市公司完成可转债发行，共募集资金1009.89亿元

上证指数最近上涨到3200点，扭转了之前的市场低迷一旦市场出现回调，可转债有望迎来低位布局的机会

双重属性

可转换为股票的债券

可转换债券也叫可转换公司债券说白了，这是一种可以转换成股票的债券，所以具有股票和债券的双重属性

可转债最大的一个好处就是有一个债务底价来保底当跌到债底价格时，可转债就接近债券了

例如，100元的可转换债券可以以10元的价格转换成10股如果对应公司的股价从10元涨到15元，这个可转债的价值至少是150元所以当股价上涨时，可转债也会上涨，而当股价暴跌时，可转债的债基跌幅有限

一些投资者还称赞可转债是抄底和逃离的好工具比如股市大跌时，可转债也明显下跌，很多人不敢买股票，却敢买可转债如果市场上大部分可转债的价格低于100元，那么买可转债赚钱的概率很大当市场上大部分可转债价格飙升到200元，300元时，说明市场过热，应该卖出

可转债的投资机会包括:寻找性价比高的可转债，即价格低，溢价率低，基本面好的可转债，寻找空气中有正股的可转债，比如光伏，新能源汽车的前期行情如果可转债的弹性比较大，可以适当放宽可转债的价格和溢价率，另外，当然，做新的也是常有的事

加大监管力度

投资者因投机可转换债券而受到惩罚。

近期，上交所和深交所都加强了对可转债市场的监管，更多的投资者开始关注可转债。

日前，深交所在其最新的监管动向中表示，已重点监控泰林转债当周异常波动情况泰林转债6月2日单日涨幅34%从3月30日到4月21日，票面上涨了260%日前，备受监管关注的泰林转债下跌8.59%

山石转债6月2日发布公告，提示炒作风险公告显示，近期山石转债价格波动较大6月2日盘中上涨30.00%，收盘价上涨14.49%，换手率1523.60%最新数据显示，山石转债价格为209.48元/张，转债溢价率为144.03%，纯债溢价率为179.12%，存在较大估值风险日前，山石转债下跌7.49%，三个交易日之后，最高涨幅近69%

此前上交所关注的永济转债也点燃了可转债市场。

日前，上交所宣布对一名炒作永济转债的投资者进行处罚5月17日上市的永济转债，首日开盘150元，收盘376.16元，上市首日暴涨276%日前，永济转债一度涨至436元，当日收于390.96元，上涨3.93%吉永转债上市后两天累计涨幅290.96%这期间公司股价表现平平，价格涨幅严重背离正股走势

日前，上交所发布处罚通知通报称，投资者郑某某以大额高价申报等方式，在短时间内多次进行异常交易，影响永济转债交易价格，被上交所处以限制债券交易三个月的处罚

交易关注

科创板很多可转债都不便宜。

据北京青年报记者了解，近期科技50指数从低位起步，持续25个交易日，涨幅达32%。

乐观者认为，目前的科创板行情已经接近三年，加上前期的深蹲行情，科创板可能在不久的将来率先成为反弹主力。

由于科创板门槛高，需要50万资金，日均资产保持20个交易日，加上两年的交易经验，普通投资者很难介入，可是，科创板可转债提供了一个很好的机会，普通投资者可以参与其中采访中，有投资者对北青报记者表示，目前科创板只有7只可转债，有望迎来良机

一位姓陆的投资者表示，山石转债和阿拉转债都是次新妖债，目前的走势不好把握其他5只可转债可以考虑适当时机介入

据北青报记者了解，新妖债为什么妖，还要从交易规则说起根据2021年1月31日生效的《可转换公司债券管理办法》，持有债券5%以上的大股东，持有债券的董事，监事，高级管理人员等新债券上市后6个月内不得减持不包括这个锁定份额的是流通规模如果可转债规模在4—5亿元，大股东配售较多，上市6个月内实际流通规模可能只有1—2亿元规模越小，恶魔性越重3亿以下的是二线妖债，1.5亿以下的是一线妖债，1亿以下的是超级妖债因为规模越小，越容易被控制

这位投资者对比了最近两天博瑞药业和博瑞转债的股债走势其股价两个交易日最大涨幅10%，进展顺利，但是，如果你看看它的可转债，你会更惊讶，最大涨幅28%

尤其是交易量，股票成交金额超过10亿，前后无明显变化，但可转债26.3亿，远超股票成交量。

他分析，可转债上涨的原始动力是正股的上涨两种情况，可转债会离开股市，走出独立行情第一种情况，正股下跌，可转债启动债券保护机制第二种情况，资金控制

他还告诉北青报记者，在科创板的7只可转债中，有5只可转债的价格并不便宜。

研究分析

市场企稳，交易规模稳步扩大。

根据消息显示，自千盈可转债诞生以来，可转债的投机属性骤然增强。

日前，盈科转债1000元直接开盘，创下27年来转债发行新纪录日前，盈科转债涨到3618.188元

2015年a股市场如火如荼的时候，一只神秘的可转债封神一战:上市不到一年的丁童可转债价格飙升至665.99元，涨幅超过500%，成为可转债历史上第一只被誉为神券的标的。

盈科医疗发行的盈科转债，完成了可转债史上最惊人的逆袭，涨幅近25倍连续两天站上3000元，创下可转债价格新高，被称为债峰

一位可转债研究员表示，从历史上看，可转债经历了三轮炒作总的来说，伴随着市场的企稳，股市的机会在增加，会限制次新股的炒作空间

中信证券研究报告指出，伴随着近期权益市场的逐步企稳，投资者对可转债市场的关注度开始上升，交易规模稳步放大可是，可转债市场的整体估值水平仍然较高即使在市场大幅回调的初期，可转债股票的估值水平也明显高于去年市场启动时的水平

郭蓉证券研究报告指出，在可转债管理办法实施后，监管部门更加关注可转债市场的交易变化沪深交易所对异常交易可转债采取通报，重点监控或监管措施

从历史经验来看，可转债短期炒作在后续遭遇深度下跌，尤其是在监管介入后，市场情绪往往出现转机，小盘可转债的炒作需要防范监管风险。

投资技巧

看看历史的起伏

及时跟踪正股走势。

作为一般投资者，要关注可转债对市场的敏感反应一般不建议新手参与可转债套利心态和择时能力较弱的投资者，容易在相对较高的价位买入，然后在价格较低的时候割肉卖出

1.一张可转债面值100元可转债的交易单位是手，一手等于面值1000元买卖时必须严格按照手单位申报，即每次至少买入10只债券

2.可转债可以T+0操作，即当天买入当天卖出，而a股是T+1操作，即当天买入第二天卖出。

3.可转债没有涨跌幅限制a股是有涨跌幅限制的，一般是10%或者20%上交所的可转债有临时停止机制，深交所的没有，容易被资金控制，监管风险比较大

4.当天行情好的时候，结合正股走势，如果看涨，可以低吸可转债，高点卖出，特别适合大涨当天个股普涨，担心第二天有回调风险当天可多次操作，低吸高抛

5.一定要看可转债的历史涨跌，以及历史价格中当前价格的点位历史上可转债波动越大，短线套利的机会越多，波动小，套利空间就小，套利难度相对就大

6.要及时跟踪正股的走势如果正股走势不好，最好谨慎参与一旦标的股票下跌，可转债也会亏损

7.尽可能不要选择价格超过160元的可转债套利120元以下可转债套利的安全边际相对较高除非是特别优质的可转债

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