交运行业周报:6月快递业量价齐升国产大飞机试飞成功

2022-11-29 17:30  |  来源:东方财富  |  编辑:柳暮雪  |  

市场表现:本周SW交割指数+3.56%,跑赢大盘3.81个百分点其中,航空—0.08%,机场+1.55%,航运+5.88%,港口—0.73%,公路+1.21%,铁路+2.22%,公共交通+2.07%,物流+5.00%板块涨幅前五的股票:中远海能+35.71%,招商轮船+24.95%,大云+21.79%,中远海特+21.28%,申通快递+18.83%,后5只股票上涨:华鹏飞—4.12%,福建高速—3.86%,嘉友国际—3.69%,吉林高速—2.32%,永泰运—1.90%

交运行业周报:6月快递业量价齐升国产大飞机试飞成功

主要行业指数变化:航空方面,本周全行业景气指数平稳,国内航线小幅回落,国际航线大幅提振,国内机票价格稳定,国际机票价格波动较大,各航线客座率变化不大,国内线维持在70%左右,国际线恢复到60%以上。

航运方面,BDI运价指数收于2146点,环比小幅下跌,油运指数出现分化,BDTI收于1485点,较上周上涨116点,BCTI收于1316点,较上周下跌66点,集装箱运输市场指数下降CCFI本周收于3229.72点,较上周下跌1.4%,SCFI收于3996.77点,较上周下跌1.9%中国公路物流运费指数收于1025.47点,与上周几乎持平,与去年同期相比上涨25.60点,同比上涨2.50%

行业趋势:1) COMAC: C919六架试验机完成全部试飞,2)招商局轮船与中石油国际签署油轮定期租船合作备忘录,3)俄罗斯和乌克兰分别与土耳其和联合国签署了黑海港口农产品外运协议,4)四大快递公司披露2022年6月运营数据。

主要观点:旺季刺激快递需求复苏效应明显,监管催化下的估值重构仍将持续行业竞争从肌肉竞争下的估值体系,到商业竞争下的估值体系行业仍处于总部利润恢复的发展阶段,价格战缓和的节奏并未被需求端疫情打断,价格长期缓慢上涨的轨道继续消化通胀成本/人力成本/制度成本(五险一金)

行业本身规模效益带来的成本持续降低,龙头有长期利润空间。推荐目标:

大云股份,YTO快递(600233),ZTO快递(2057HK)

化工行业:受安全监管趋严,疫情等黑天鹅事件影响,小散企业竞争优势将逐渐消失,而供应链稳定的头部企业将充分受益,行业集中度有望逐步提升推荐对象:米尔克威1H2022公司归母净利润同比增长60—66%至2.95亿—3.05亿元,二季度公司归属于母净利润约1.6—1.7亿元,同比增长52—61%作为一家立足上海的化工物流企业,公司在疫情期间保持生产和服务不中断,积极保增长,扩收入,显示出领先气质在化工电商业务内生深化,物流业务外延并购扩张的战略下,公司业务有望持续高速增长

风险提示:1)宏观经济增速大幅下滑,2)全球疫情复发风险,3)汇率大幅贬值等。

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